16 марта Федеральная резервная система (ФРС) США снова не стала повышать процентную ставку. Предыдущее аналогичное решение было принято в январе. До того, в декабре 2015 г., ставку подняли впервые за последние семь лет – после того как в экономике США появились признаки оздоровления. Тогда же ФРС выразила намерение повысить ставку еще четыре раза в течение 2016 г., однако теперь планы изменились. Нынешнее решение сказалось на курсе доллара относительно прочих валют. В частности, вчера вечером курс доллара опустился ниже 70 рублей, а сегодня – ниже 69 рублей.
NY Times отмечает, что решение не поднимать ставку в этом месяце противоречит ожиданиям, которые имели место в начале года. Также это решение сопровождается изменением озвученного в прошлом декабре прогноза, что повышение ставки в этом году составит один процентный пункт. Теперь в ФРС ожидают рост только до половины процентного пункта.
Дело, как объяснили в ФРС, не нестабильности американской экономики, которая как раз внушает относительный оптимизм, а в общей нестабильности мировой экономики. Таким образом, ФРС продлила кампанию стимулирования экономики, что, судя по реакции бирж, порадовало инвесторов.
Это уже второй раз в этом году, когда ФРС отказывается повышать ставку. Первый случай был в январе: тогда это было мотивировано глобальной экономической неопределенностью. Расчет был на то, что к марту ситуация прояснится, и, скорее всего, ставку повысят. В этот раз даже не оговаривалось, когда в следующий раз будет рассматриваться вопрос о повышении. Известно, что следующие соответствующие собрания состоятся в апреле и в июне. NY Times отмечает со ссылкой на аналитиков, что до июня, скорее всего, повышения не будет.
Wall Street Journal отмечает, что пессимистический взгляд на экономику и изменение планов соответствует проблемам, с которыми столкнулась ФРС из-за того, что экономики за пределами США замедляются, а американская экономика как раз нуждается в наличии внешних стимулов к дальнейшему развитию. Если поторопиться с повышением ставки в таких условиях, есть риск, что процесс оздоровления экономики резко затормозит.
Кроме того, экономические показатели США посылают смешанные сигналы. С одной стороны, рынок труда укрепляется, но при этом зарплаты растут удивительно медленно. Темп роста экономики также оставляет желать лучшего, хотя, несмотря на это, число рабочих мест продолжает расти. По оценкам ФРС, эта ситуация будет продолжаться еще несколько лет. Однако прогнозы по уровню инфляции по-прежнему остаются неопределенными. Пока уровень инфляции значительно ниже, чем следует, и, как предполагают некоторые аналитики, это могло стать дополнительным фактором, повлиявшим на решение не поднимать ставку.
Financial Times оговаривает, что отказ повышать ставку в марте предсказуемо и отвечает предположениям многих экономистов. Более показательно то, что изменился предполагаемый график повышения: если прежде планировалось повысить ставку четыре раза за 2016 г., то теперь собираются повышать только два раза. Это замедление предполагаемого темпа повышения привело к снижению курса доллара.
CNBC отмечает изменение тона ФРС по сравнению с прошлым декабрем, когда впервые после кризиса-2008 повысили ставку. Тогда говорили только о том, что комиссия бдительно следит за состоянием мировой экономики. Теперь говорят о том, что финансовые обстоятельства и международные события «продолжают оставаться рискованными». Авторы со ссылкой на эксперта оговаривает, нынешнее решение – это хороший признак, так как оно означает, что ФРС начала адаптироваться к состоянию глобальной экономики.
