Политика девальвации рубля, которой придерживается Центральный банк с января 2009 года, начинает приносить результаты. Основной – резкое снижение объемов импорта и, соответственно, расхода иностранной валюты на оплату иностранных товаров. Данные Федеральной таможенной службы России за январь-март текущего года наглядно об этом свидетельствуют. Так, если еще год назад объем ввоза иностранных товаров на российскую таможенную территорию составлял $41 млрд., то сейчас стоимость ввоза упала до $25 млрд. Такое резкое падение импорта свидетельствует об успехе проводимой политики и позволит несколько увеличить объем валютных ресурсов, которыми располагают российские хозяйствующие субъекты.
За счет каких товарных групп произошло снижение импорта? Таможенная служба учитывает ввозимые товары по четырем разделам: продовольственные товары и сырье для их изготовления; химические продукты, в т.ч. бытовая химия; текстильные изделия и обувь; машиностроительная продукция, включая транспортные средства. По первым двум разделам произошло незначительное снижение стоимости импорта: импорт продовольствия упал на $1 млрд., с $6 до $5 млрд., импорт химической продукции – на $2 млрд., с $6,7 до $4,7 млрд., а объем ввоза предметов гардероба вообще не изменился. Зато произошло сильное снижение количества импортируемого оборудования. Если в первом квартале 2008 года его поступило на $25 млрд., то в первом квартале 2009 года – только на $13 млрд., то есть вдвое меньше.
Снижение стоимости ввозимого оборудования могло, конечно, произойти не только под влиянием девальвации рубля, но и потому, что корпорации сократили инвестиционные планы, а также, поскольку в условиях финансового кризиса они не смогли найти финансирования под инвестиционные проекты. Но, в конце концов, по каким бы причинам ни произошло снижение импорта оборудования, свой выбор российские хозяйственные агенты сделали однозначно – они предпочли текущее потребление будущему, и поэтому снизили расходы на инвестиции и сохранили расходы на потребительские блага.
Хотя стоимость товаров – это самая большая статья расхода иностранной валюты, и поэтому ее изменение влияет на объем располагаемых валютных ресурсов больше всего, однако ряд статей платежного баланса России, таких, как оплата услуг, доходы, выплачиваемые иностранным инвесторам, и расходы на оплату иностранной рабочей силы тоже могут принести некоторую экономию - если взяться за них серьезно. Но пока, насколько можно судить по данным платежного баланса за первый квартал 2009 года, сильных сокращений по этим статьям не произошло, поэтому основной резерв экономии валюты – это сокращение товарного импорта.
Теперь надо рассмотреть вопрос о том, зачем, собственно, нам необходимо ограничивать валютные расходы и потому резать товарный импорт. Понятно, что если у вас падает стоимость экспорта (а российский экспорт упал больше чем в два раза – со $110 млрд. в I квартале 2008 года до $60 млрд. в I квартале 2009 года), то вам надо предпринимать срочные меры по сокращению импорта, так как его скоро нечем будет оплачивать. Но это только первая половина проблемы.
Вторая же такова: в одной из предыдущих статей, в которой рассматривалась проблема внешнего долга российских компаний, мы подсчитали, что для бесперебойного обслуживания этого долга необходимо каждый квартал выплачивать иностранным кредиторам $35 млрд. Но пока, по итогам первого квартала текущего года, с учетом всех сокращений импорта и тому подобного, валютные ресурсы, которыми могут располагать российские компании для внешних платежей, составляют около $11 млрд. Этих средств, понятное дело, маловато, и если ситуация с валютными ресурсами не будет резко улучшена, то некоторым компаниям, хотят они того или нет, придется объявить дефолт по своему долгу и перейти под контроль кредиторов.
Пока этого развития событий удается избежать благодаря помощи, которую монетарные органы власти оказывают российским компаниям, используя для этого средства Резервного фонда Министерства финансов и валютного резерва Центрального банка. Но средства эти не бесконечны, и рано или поздно встанет вопрос: а что же делать дальше? И ответ на него будет очень прост – или объявлять дефолт по долгу, или сокращать импорт дальше, чтобы было чем платить по внешним обязательствам корпораций.
Правда, можно надеяться, что нам в очередной раз повезет, и сокращения импорта окажутся не очень болезненными. Мировые цены на нефть в последние месяцы находятся приблизительно на одном уровне в 50$/баррель, и этого уровня, видимо, будет достаточно, чтобы получать то количество валюты, которое позволит и платить по внешнему долгу, и не сильно сокращать импорт.
